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白酒板块或开启新一轮上涨周期!

作者:shuaishuai 发布时间:2019-07-18

6月24日,贵州茅台(600519.SH)以其股价新高再次引发资本市场热议,盘中每股价格达到999.69元、收盘987.1元均创下历史新高。据统计,截至6月24日,贵州茅台年内上涨幅度在67%以上。

据报道,在今年年初,共有918只基金潜伏在贵州茅台的机构投资者名单中,按照这些基金在每一季度末的持股数量及贵州茅台的涨幅测算,截至6月24日,918只基金年内已经合计浮盈187.6亿元。

由于前期大盘调整,白酒板块也在大幅下调之中,但是,近日以来,白酒板块再次出现异动,作为中国白酒行业双雄的贵州茅台和五粮液,股价都创出了新高,业界人士向《五谷财经》表示,这意味着白酒板块或开启新一轮上涨周期。


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“明年,A股白酒板块市值或突破2万亿元。”今年3月,华创证券研究所所长董广阳曾这样预测。而当时白酒板块总市值不过万亿出头。

从目前来看,董广阳的判断还是比较保守的,Wind最新数据显示,截至6月24日,白酒板块19只个股的总市值已达2.29万亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,白酒业是中国少有的能保持持续增长的消费白马行业,未来或将受到越来越多资金的认可。

尽管白酒板块整体表现良好,但是,从涨幅来看,不同白酒企业之间存在着较大的差距,而在白酒板块新一轮上涨周期之中,“分化”势头已经展现出来了。

“这轮白酒周期本来就是结构性繁荣的周期。”华创证券食品饮料首席分析师方振表示,白酒板块的龙头股充分受益于本轮白酒周期。

无独有偶!

方振也认为,目前白酒行业的分化很严重,只有行业龙头才会长期持续贡献投资收益。

以贵州茅台为例,作为核心产品的飞天茅台,终端价格已经突破2600元/瓶,再创历史新高,这也迫使贵州茅台不得不加大放货力度。

业界人士告诉《五谷财经》,贵州茅台终端价格持续走高,五粮液的终端价格也在跟涨,这就为其他白酒企业提价提供了空间,所以资金都在持续涌入白酒板块,但是,最为受益的依然还是龙头品牌,因此,贵州茅台和五粮液的股价涨幅居首。

据贵州茅台最新通知,原定各省区经销商三季度贵州茅台酒53度(带杯装)打款计划取消,改为三、四季度一并完成打款。经销商需在6月30日之前打款并统一报备至茅台酒销售公司。

对于经销商来讲,提前完成第四季度打款,将给其造成很大的资金压力,为了缓解资金压力,经销商必须加大放货力度,从而提前回笼部分资金。

当然了,此举对于贵州茅台也是一个重大利好!

尽管收入和净利双双保持快速增长态势,但是,2019年第一季度,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为11.89亿元,与2018年第一季度约为49.36亿元相比,降幅高达76%左右。

对此,贵州茅台方面在公告中表示,经营活动产生的现金流量净额减少主要是存放中央银行和同业款项净增加额及支付的各项税费增加。

然而,贵州茅台通过要求经销渠道提前打款的方式,可以保证2018年上半年账面上的现金流更为充沛,可以直接扭转经营现金流下滑的势头。

除了贵州茅台,五粮液的改革动作也非常亮眼,日前,五粮液宣布将原宜宾五粮液系列酒品牌营销有限公司、原宜宾五粮醇品牌营销有限公司、原宜宾五粮特头曲品牌营销有限公司三大公司合而为一。

新公司将由五粮液集团公司副董事长、五粮液常务副总经理邹涛出任董事长,原宜宾五粮液系列酒品牌营销有限公司董事长徐强任董事,原五粮液大区市场总监黄华任董事、总经理。

对新整合的营销公司,五粮液设定的目标是”打造系列酒大单品,支撑五粮液集团千亿目标高质量达成,并为应对未来白酒市场结构和消费者结构调整预先布局。”

邹涛表示,作为五粮液酒主业的重要组成部分,系列酒具有重要的战略意义。系列酒改革是五粮液集团公司的既定战略。改革目的主要是为了解决系列酒板块缺乏统一规划、营销模式和策略落后、品牌过多过杂等问题。

数据显示,2017年,五粮液系列酒销售收入72.82亿元,同比增长19.89%。据邹涛透露,系列酒2018年的销售收入已超过百亿元。

招商证券在研报中指出,五粮液年内营销战区改革、系列酒品牌清理、营销团队扩招、新普五上市契机下数字化系统上线等工作持续落地,普五批价自3月份以来加速回升,渠道顺价下经销商信心回升,渠道正循环开启改革红利窗口期,后续营销队伍落地、系列酒潜在边际改善等内生改革红利,有望持续对冲行业需求不确定性,红利释放将推动五粮液增速高于行业平均。

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